通过开展精准品宣,积极践行企业责任,品牌美誉度持续提升;将可持续发展上升到集团战略层面,带动了全产业链共同发展;加强乳业核心技术攻关,赋能业务可持续增长;通过“通路精耕”战略,提升销售网点覆盖和管理智能化;以自主建设、收并购、合作等方式积极完善海外布局,加速打造具有竞争力的乳品企业......这是2019年的“蒙牛速度”。
通过开展精准品宣,积极践行企业责任,品牌美誉度持续提升;将可持续发展上升到集团战略层面,带动了全产业链共同发展;加强乳业核心技术攻关,赋能业务可持续增长;通过“通路精耕”战略,提升销售网点覆盖和管理智能化;以自主建设、收并购、合作等方式积极完善海外布局,加速打造具有竞争力的乳品企业......这是2019年的“蒙牛速度”。
回顾2019财年,蒙牛在各方面都取得了相当亮眼的表现,不久前蒙牛发布的2019 年财报就证实了这一点:营业收入达790亿元,净利润达41亿元。得益于超预期的行业增速,财报发布后,资本市场保持了对蒙牛增长韧性的看好,随后蒙牛股价涨幅攀升至蓝筹股排行第二位。
不少投行认为,在乳业上游成本升高的背景下,蒙牛2019财年的表现超出了预期,并预判2020年上半年业绩虽受疫情影响,但蒙牛可以借助消费升级恢复到快速增长的轨道,值得长期持有。
超预期表现赢得市场青睐
从各类财务数据看,资本市场认为蒙牛保持了高质量稳健的态势。2019财年,蒙牛收入同比增长14.6%,利润同比增长34.9%,每股盈利1.049元,同比增长34.7%。销售管理费用率下降0.3个百分点至27.2%。中信里昂认为,随着消费者健康意识的不断提高,将驱动蒙牛长期的业绩增长。
尤其是2019年下半年净利润同比增长37%至人民币20 亿元,华泰金融认为,这一成绩较自身预期高7%-9%,主要得益于毛利率改善至36.0%。背后主要原因是蒙牛为产品创新所做的持续努力和“通路精耕”战略取得成效。
在具体业务上,资本市场同样看好增长趋势。2019财年蒙牛液态奶经营利润达到43.5亿,较去年同期上涨23%,经营利润率较2018年扩张40个基点,上升至5.5%。2019年下半年,由于2019年产品组合提升拉动毛利率扩张效果显著,核心经营利润率扩张30个基点,高盛对此表示“超出该行预期”。
给予“买入”评级,资本市场看好“牛”
蒙牛在2019财年再次跑出“蒙牛速度”,主要在品牌美誉、社会责任、科技创新、销售变革、发展五方面逐步掌握了核心竞争力,整个乳业走向高质量发展道路。五方面的核心竞争力构成了蒙牛营收利润双增长的动力,因而包括花旗、里昂、大和、摩根史丹利、美银美林等机构都给予了“买入”的评级。花旗更是明确表示,“蒙牛是消费品板块的买入股份。”
除了经营业绩外,蒙牛2019年报还首次重点披露了蒙牛的可持续发展战略体系、管理绩效。随着近年来蒙牛推进化,管理层聚焦可持续发展管理,蒙牛的可持续发展水平得到资本市场认可,国内外评级机构予以好评。可以说,现今蒙牛所处的化竞争赛道上,蒙牛的“责任竞争力”为“业绩竞争力”做了坚强支撑。
疫情过后,蒙牛2020更值得期待
在公布业绩的同时,蒙牛还主动发布了一份关于“2019年新型冠状病毒疫情爆发后之营运现状须予披露”的自愿性公告,预计疫情爆发可能会对2020年上半年度的销售及财务表现产生不利影响。
但资本市场普遍认为,疫情对蒙牛的收入及利润所造成的影响仅是一次性的,预计在2020年下半年将恢复正常。摩根史丹利认为,长期来看,蒙牛“持续提升经营效率和产品组合升级的策略从未改变,通过整合新的并购业务,潜在协同效应可持续驱动业务增长。”
把责任管理融入公司日常营运管理,是蒙牛的企业文化,也是行业内少有的做法。通过多年的积极探索,蒙牛结合自身业务优势,以实际行动在全产业链多个领域总结出了的“蒙牛模式”,这不仅是多年来蒙牛高速增长的秘密,亦是“蒙牛速度”背后不可或缺的中坚力量。