自开年以来，休闲食品行业接连发生两大事件——良品铺子上市、百草味被百事收购。2月24日，良品铺子正式登陆上交所，而在良品铺子上市前一天，百事宣布从好想你的手中收购百草味。
近年来，休闲食品行业龙头企业线上增速亮眼，线下布局推进。短期来看，休闲零食电商行业空间依旧存在潜力。未来从中短期看，行业主要是线上龙头的份额争夺，从中长期看，则是行业龙头竞争优势的比拼。
三大品牌活跃资本市场
2月24日，良品铺子通过线上方式敲钟上市。作为2020年武汉市家IPO的企业，上交所为良品铺子举办了网络上市仪式，也是A股历史上次没有现场敲钟的上市仪式。9时30分开盘后，良品铺子股价达到17.14元/股，上涨44.03%至涨停，总市值达68.7亿元。截至3月10日，良品铺子连收12个涨停板，市值达196.09亿元。
值得关注的是，在此前一天，即2月23日，另一家休闲零食电商品牌——百草味再被卖身，好想你发布公告称，拟通过现金出售的方式，以7.05亿美元（近50亿元）向百事饮料出售郝姆斯100%股权，该对价，也让此次交易成为国内休闲零食领域大并购案。至此，百事实现了“百事+百草味”的组合。
对此，中粮基金CEO吴晓鹏表示，百草味已成为国内零食电商三巨头之一，但相比三只松鼠和良品铺子，在收入规模、品牌力、数字化、供应链、线下销售方面还存在一些差距，随着后面两家先后上市，管理者难免担忧差距越拉越大。百草味应该是看中了百事公司的品牌力、渠道能力、全球供应链网络，以及双方在数字化建设、精准营销和线上线下融合等多维度、多途径开展合作的机会，这些都给百草味未来发展打开了想象空间。
至此，休闲食品三巨头三只松鼠、良品铺子、百草味均完成了在资本市场的大动作，资本市场也持续表现出对休闲食品行业的兴趣。“随着良品铺子上市，休闲食品市场进入到下半场，依托人口红利，休闲食品还有较大的增长空间。休闲食品目前的状态产销两旺，也是资本市场看重的原因。”中国食品产业分析师朱丹蓬说。
行业仍保持高增长活力
在巨头崛起的背后，是规模不断扩大的国内休闲食品市场。近年来，中国休闲零食市场规模持续维持在12%左右增速，其中坚果、面包、肉脯等品类增长较快。2020年，中国休闲食品市场规模有望破3万亿元。未来3—5年行业仍将保持10%以上增长。
事实上，休闲食品行业近年来表现出的增长活力的确令人瞩目。上市，成为2019年零食企业的关键词之一，三只松鼠在这一年完成上市，一些中小型零食企业也对A股IPO跃跃欲试，祖名股份、溜溜果园、华文食品等数家休闲食品企业2019年陆续披露招股书，以至于2019年被业内视为休闲食品企业的“上市元年”。
业绩则是行业活力的有力证明。根据财务报告，三只松鼠2016年至2018年分别实现营业收入44.23亿元、55.54亿元和70.01亿元，实现净利润2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元。2019年，三只松鼠营收超过百亿，达到101.94亿元，同比增长45.61%，成为营收突破百亿的休闲食品企业。
同时，休闲食品整体市场依然保持稳定增速。太平洋证券的研报显示，2020年2月，全网休闲零食成交金额31.21亿元，同比增长29.03%，其中销量1.17亿份，同比增长32.91%，增速较1月（增速5.37%）大幅提升；平均客单价26.59元，同比下降2.91%。行业前三2月累计销售额为7.14亿元，同比增长51.94%，其中销量0.21亿份，同比增长29.93%（1月增速22.91%）；平均客单价34.62元，同比增长16.94%，三家企业2月均实现正向增长。
中商产业研究院《2019休闲食品行业市场前景研究报告》显示，2019年我国休闲食品销量近2000万吨，市场规模破万亿，预计2022年市场规模将破15000亿。
竞争涵盖多个要素
中国食品产业分析师朱丹蓬称，群雄并起意味着休闲食品的竞争开始进入下半场。在角逐中，品质、渠道、品牌和供应链等要素成为各个企业成败关键。
“任何一家的产品品质如果出现问题，自身多年建立起的品牌力，会轰然倒塌，短时间难以恢复。从发展角度看，短保产品是未来的发展方向，三只松鼠、洽洽都率先提出了打造更新‘鲜’产品。”朱丹蓬表示。
此外，线上线下渠道的融合至关重要。朱丹蓬表示，“良品铺子和洽洽在渠道融合方面相对较好，在布局线下后，线上的收入也比较可观。三只松鼠，百草味线下缺失明显；来伊份和盐津铺子则在线上不足。”
网经社电子商务研究中心特约研究员、北京东晓腾飞供应链管理有限公司总经理陈虎东认为，良品铺子近几年不断完善线下门店的服务体系，在这种情况下，获取消费者冲动消费的概率随之上升。因此，线上数字智能和线下体验充分做到精分渗透，可以说是良品铺子获得成功的主要原因。
如今，全渠道运营早已成为趋势，借助互联网技术，休闲食品行业开启了数字化运营时代。线上渠道的优势在于可实现跨区域规模化销售，但也导致品牌过于依赖电商，线上获客成本进一步加剧，盈利受阻。而线下在规模化后，各项成本均将下降，且可为顾客提供多元化服务，已成为休闲食品未来发展重心。
在供应链建设方面，洽洽食品自身建立起从原料研发到工厂生产的一整条自有体系。三只松鼠、良品铺子、百草味、来伊份等品牌自有产能不足。对此，业内人士认为，产能和供应链的布局能够影响产品的配送周期，进而影响产品的新鲜程度和品质。
在品牌方面，业内普遍认为，盐津铺子虽然实现了上市，但品牌力相对较弱。来伊份全国超过2700家门店，但主要的市场仍在以上海为中心的华东市场为主，其中上海门店数量超过1000家，超过整体数量的1/3，尚未形成全国性品牌。
在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，中国国内休闲零食品牌上市，实现了资本助力，未来的发展如虎添翼，可以不断完善自身短板。这也意味着休闲食品的竞争更加激烈。
“整体而言，外资品牌动作都相对较小。从中国休闲食品市场发展看，未来将是多元共生、强者愈强的格局。国内企业将逐渐完成自身的补强，外资企业在业绩上还能实现增长，但这由整体增量推动，未来，当增量空间不在，可以以百事为样板，通过联合方式加快发展”。徐雄俊说。